Կառավարչական ներդրում սահմանելը

Կառավարչական ներդրում սահմանելը

Երկարաժամկետ հաջողության հասնելու ամենամեծ սպառնալիքներից մեկը կառավարչական ներգրավումն է, որը տեղի է ունենում այն ​​դեպքում, երբ կորպորատիվ ղեկավարները իրենց նպատակներն են դնում ընկերության նպատակներին: Սա մտահոգիչ է ֆինանսների և կորպորատիվ կառավարման ոլորտում աշխատող մարդկանց համար, ինչպիսիք են համապատասխանության պատասխանատուները և ներդրողները, քանի որ կառավարչական խստացումը կարող է ազդել բաժնետիրոջ արժեքի, աշխատողների բարոյականության վրա և նույնիսկ որոշ ատյաններում հանգեցնել իրավական գործողությունների:

Սահմանում

Կառավարչական ներդրումը կարող է սահմանվել որպես գործողություն, ինչպիսին է ներդրումային կորպորատիվ ֆոնդերը, որը կատարվում է կառավարչի կողմից իր ընկալվող արժեքը որպես աշխատող խթանելու համար, այլ ոչ թե ընկերությանը օգուտ բերելու համար: Կամ, նշելով ֆինանսների նշանավոր պրոֆեսոր և հեղինակ Մայքլ Ուիսբախի ձևակերպմամբ.

«Կառավարման խճճումը տեղի է ունենում այն ​​ժամանակ, երբ ղեկավարները ձեռք են բերում այնքան ուժ, որ նրանք կարող են օգտագործել ֆիրմային իրենց սեփական շահերն առաջ տանելու համար, քան բաժնետերերի շահերը»:

Կորպորացիաները կախված են ներդրողների վրա կապիտալ հավաքելու համար, և այդ հարաբերությունները կարող են կառուցվել և պահպանվել տարիներ: Ընկերությունները հենվում են մենեջերների և այլ աշխատակիցների վրա ՝ ներդրողներին զարգացնելու համար, և ակնկալվում է, որ աշխատակիցները կօգտագործեն այդ կապերը ՝ կորպորատիվ շահերը շահելու համար: Որոշ աշխատողներ նաև օգտագործում են այդ գործարքների հարաբերությունների ընկալված արժեքը ՝ կազմակերպության ներսում իրենց ներգրավվելու համար, ինչը նրանց դժվարացնում է տեղահանվելը:

Ֆինանսների բնագավառի փորձագետները դա անվանում են կապիտալի դինամիկ կառուցվածք: Օրինակ, փոխադարձ ֆոնդի կառավարիչը, որն ունի հետևողական եկամուտներ ստեղծելու և մեծ կորպորատիվ ներդրողներին պահելու հետքերով, կարող է օգտագործել այդ հարաբերությունները (և դրանք կորցնելու ենթադրյալ սպառնալիքը) `որպես կառավարման կողմից ավելի մեծ փոխհատուցում վաստակելու միջոց:

Նշված ֆինանսների դասախոսներ Հարվարդի համալսարանի Անդրեյ Շլիֆերը և Չիկագոյի համալսարանի Ռոբերտ Վիշնին նկարագրում են խնդիրը այսպես.

«Կառավարչի համար հատուկ ներդրումներ կատարելով` կառավարիչները կարող են նվազեցնել փոխարինման հավանականությունը, ավելի բարձր աշխատավարձեր և բաժնետերերից ստացնել ավելի մեծ նախադրյալներ և ստանալ ավելի մեծ լայնություն կորպորատիվ ռազմավարության որոշման հարցում »:

Ռիսկերը

Ժամանակի ընթացքում դա կարող է ազդել կապիտալի կառուցվածքի որոշումների վրա, ինչն իր հերթին ազդում է բաժնետերերի և ղեկավարների կարծիքի վրա այն ձևի վրա, որն ազդում է ընկերության գործունեության վրա: Կառավարչական խճճվածությունը կարող է հասնել ամբողջ ճանապարհին դեպի C-suite: Բազմաթիվ ընկերություններ, որոնք ունեն բաժնետոմսերի լոգարիթմական գներ և նեղում են շուկայական բաժնետոմսերը, չեն կարողացել հեռացնել հզոր գործադիր տնօրեններին, որոնց լավագույն օրերը լավ են ետ մնում դրանցից: Ներդրողները կարող են հրաժարվել ընկերությունից ՝ այն խոցելի դարձնելով թշնամական տիրապետումը:

Աշխատանքի վայրում ապրող բարքերը նույնպես կարող են տառապել ՝ հուշելով, որ պետք է հեռանան տաղանդից կամ ավելի թուլանան թունավոր հարաբերությունների համար: Այն մենեջերը, ով գնումների կամ ներդրումների վերաբերյալ որոշումներ է կայացնում անհատական ​​կողմնակալության հիման վրա, այլ ոչ թե ընկերության շահերից ելնելով, կարող է նաև առաջացնել վիճակագրական խտրականություն: Ծայրահեղ հանգամանքներում, փորձագետների կարծիքով, ղեկավարությունը կարող է նույնիսկ կույր հայացք գցել ոչ բարոյական կամ ապօրինի բիզնեսի վարքի, ինչպիսիք են ՝ «ինսայդերների առևտուրը» կամ «փոխզիջումը», որպեսզի կարողանա պահպանել ներդրված աշխատողը:

Աղբյուրները

  • Մարտին, Գրեգորի և Լեյլ, Բրեդլի: "Իջնում ​​է սահմանափակումը կառավարչի մուտքի համար": Columbia.edu, 3 ապրիլի 2017:
  • Շլեյֆերը, Անդրեյը և Վիշնին, Ռոբերտ Վ. «Կառավարչական ներդրում. Մենեջերի առանձնահատուկ ներդրումների դեպք»: Ֆինանսական տնտեսագիտության հանդես: 1989 թ.
  • Վեյսբախ, Մայքլ: «Դրսի տնօրենների և գլխավոր գործադիրի շրջանառություն»: Ֆինանսական տնտեսագիտության հանդես: 1988 թ.
  • Փենսիլվանիայի համալսարանի Ուորթոնի դպրոցների անձնակազմ: «Գանձման գինը. Ինչու՞ են գործադիր տնօրենները հազվադեպ աշխատանքից հեռանում»: UPenn.edu, 19 հունվարի 2011 թ.